Die sieben Konstruktionsmängel im Eurosystem

Die nächste Eurokrise kommt bestimmt. Indizien sprechen dafür, dass Deutschland dann für die Schuldensünder des Euroraums zahlen muss.

@ Thomas Lohnes/Getty Images

Ein Schelm, wer Böses dabei denkt: Verschmitzt lächelnd gibt EZB-Präsident Mario Draghi finanz-technokratisch zu Protokoll: „Es bedarf weiter eines sehr erheblichen Grades an geldpolitischer Akkomodierung, damit sich im Euroraum Druck auf die Kerninflation aufbaut.“ Wow. So am vergangenen Donnerstag mal eben begründet, warum die Leute im EZB-Rat nicht im Traum daran denken, von ihrer ultra-expansiven Geldpolitik auch nur einen Hauch abzuweichen.

Geldpolitik als Enteignung
Inflation: Haltet den Dieb!
Jetzt ist es also die Kerninflation, die als Begründung dafür herhalten muss, das heißt, die Inflation ohne Energie und Lebensmittel – als würden wir alle mangels Heizung ständig frieren und auf die Ernährung verzichten. Draghis Trick mit der Kerninflation ist leicht zu durchschauen: Während die Gesamtinflation im Euroraum zuletzt auf 2 Prozent emporgeschossen ist, liegt ihr harter Kern nur bei schlappen 0,9 Prozent. Mit dem Trick hat Draghi ganz nebenbei Zeit gekauft. Denn sobald das Ende des Basiseffekts – die Wirkung des 2016 stark gestiegenen Ölpreises lässt statistisch gesehen nach – die Gesamtinflation wie zu erwarten im März oder April unter 2 Prozent drücken wird, kann er triumphieren: Seht her, ich habe mit meiner Akkomodierung recht behalten, das Anleihenkaufprogramm zur Belebung der Konjunktur kann weiter gehen.

So kann es nicht weiter gehen

Diese Betrachtungsweise mag auf Anhieb schlüssig erscheinen, falsch ist sie trotzdem, weil Geldpolitik und Konjunkturpolitik zweierlei Paar Schuhe sind. Oder wie es Bundesbank-Präsident Jens Weidmann noch zugespitzter formuliert: „Die Wirtschaft auf einen dauerhaft höheren Wachstumspfad führen, das kann nur die Politik.“ Was Draghi allerdings nicht davon abhält, sich als gesamtökonomischer Herrscher über den Euroraum zu gebärden, indem er, weil wirtschaftlicher Sachverstand bei Politikern Mangelware ist, de facto politische Entscheidungen an sich reisst. Das wiederum schmeckt Weidmann ganz und gar nicht, weshalb er warnt: „Geld- und Fiskalpolitik werden in wachsendem Maße vermengt.“

Was lernen wir daraus? Zunächst, dass es wie bisher nicht weiter gehen kann. Aber wie sonst? Offenbar bedarf es nur noch eines kleinen Funkens, bis die Eurokrise in die nächste Runde geht. Viel spricht dafür, dass der Funken diesmal weniger von Griechenland als vom hoffnungslos überschuldeten Italien auf den ganzen Euroraum überspringen wird. Die Kapitalflucht der Italiener in Richtung Schweiz und Deutschland hat ja längst eingesetzt.

Der jetzige Euro ist nicht überlebensfähig

Damit wird wieder mal das Grundübel der gemeinsamen Währung für ganz und gar nicht zusammenpassende Länder deutlich. Das bedeutet letztlich: Der Euro ist in der derzeitigen Konstellation nicht überlebensfähig. Also muss eine Alternative her. Nur gibt es dazu erst vage Überlegungen und noch keinen festen Plan. Derweil schrauben sich, hinter dem Zahlungsverkehrssystem Target 2 versteckt, Forderungen der Bundesbank in immer neue Höhen, zuletzt auf über 814 Milliarden Euro – am Ende zum größten Teil wohl nicht einlösbare Forderungen gegen die Schuldensünder im Euroraum.

Heinz-Werner Rapp, Anlagestratege des Finanzdienstleisters Feri, zählt nicht weniger als sieben Konstruktionsmängel des Eurosystems auf: Einbindung ganz unterschiedlicher Wirtschaftsstrukturen, keine zentrale politische Instanz, dominierende nationale Interessen, keine Vorkehrungen für den Finanzausgleich, stark inkongruente Verteilung von Stimmrechten, keine klaren Regeln für Sanktionen und realitätsfremdes Ziel einer Konvergenz. Mit anderen Worten: Dem bisherigen Schrecken ohne Ende wird das Ende mit Schrecken folgen. Allein das Wann und Wie ist noch offen.


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Kommentare

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  • GermanMichel

    Der €uro ist doch nur ein Symptom und nicht das Problem.

    Wenn Investoren in €uroländer ihr Geld verlieren würden, wenn die Bankrott werden, würden sie auf ihr Geld achten, es vorsichtiger und nur noch gegen hohe Zinsen verleihen. Es sind also systemisch relevante Banken und andere private Akteure des Finanzmarktes, die entgrenzt handeln weil der einzige Marktmechanismus den sie noch kennen „je höher das Risiko desto höher der Gewinn“ ist.

    Das Problem ist also das Finanzsystem, das bekanntlicherweise nicht europäisch sondern global ist. Erst wenn Gewinne und Verluste wieder bei den Akteuren des Finanzmarktes als Konsequenz ihres Handelns durchschlagen, und auch der Tod (Bankrott) wieder als zentrales Element jeder Evolution (jeden Marktes) zugelassen wird, funktioniert das Ganze wieder im Sinne der Völker (und nicht der verbrecherischen Finanzparasiten).

    Dann würde sofort auch der €uro wieder funktionieren, ohne weitere Maßnahmen, und Griechenland, Spanien, Italien würden auf den Lebensstandard heruntergezwungen werden der der wirtschalftlichen Leistungsfähigkeit des Landes entspricht.

  • Drnik

    Im Westen nichts neues. So weit, so schlecht. Seit den 1990ern verfolge ich das Thema. Kurz gefasst: es gibt nur einen Mangel: der Euro ist es selbst. Für jeden klar volkswirtschaftlich denkenden Fachmann war völlig klar, dass der Euro scheitern wird. Als F und D schon in 2002 die Kriterien nicht einhalten wollten/konnten war der Euro schon eine Todgeburt. Wer sollte sich jetzt noch an Regeln halten? Nicht erst Frau Merkel hat Verträge gebrochen (allerdings offener und dreister), aber auch Schröder konnte wie Uri Geller Paragraphen mit ruhiger Hand verbiegen. Welche Legitimität genießt ein Staat noch, wenn er derart mit selbst geschaffenen Gesetzen so dreist bis willkürlich umgeht? Was sagte Thomas von Aquin im 13. Jahrhundert dazu? Räuberbande. Ich beobachte fast täglich, wie das Vertrauen von immer mehr Bürgern zum wegbricht. Noch mag es ein Schnellball sein.

  • Franzkeks

    „Das erinnert doch in seiner Menschenverachtung an die dunkelsten Zeiten Europas, an die NAZI-Herrschaft. “ Ich habe was dazugelernt: ich wußte nicht, dass der Euro ein nationalsozialistisches Projekt ist.

    • hasenfurz

      Sie sind halt ein bißchen schwer von Begriff, das kennen wir schon!

  • Franzkeks

    „Das Euro-Gebilde ist ein total artifizielles Konstrukt, auf Sand gebaut.“ Und warum will die ganze Welt ihn haben? Oder bezahlen Sie mit einer anderen Währung oder in Natura wenn Sie einkaufen?

  • Franzkeks

    So geht es nicht weiter mit Ihnen: „Raubzug“, „Ausplünderung“ von wem? Gehen Sie schnell zum Arzt! Sie leiden an Europhobie.

  • Franzkeks

    Des deutschen Nostradamus HASENFURZ Prophezeiungen 2017 klingen düster, für Europa und Deutschland er sieht der dramatische Veränderungen auf uns zukommen. Glaubt aber keiner.

    • hasenfurz

      Manche Leute sind wie Messing. Das ist auch ständig von alleine blind.

  • Franzkeks

    Sie tun mir Leid!

    • NoName

      Warum?

      • Franzkeks

        Wenn Sie die Meinungen von hasenfurz teilen, dann leiden Sie chronisch unter Realitätsverlust.

      • hasenfurz

        Bei Realitätsverlust ist Franzkeks Experte…

  • Hartmut Lau

    Ich moechte zum Thema Geldschoepfung ein paar Anregungen zum Verstaendnis beitragen.
    Aus den naturwissenschaftlichen Erkenntnissen und internationalen Vereinbarungen der ISO Normen ist die Definition von einem Meter, der Masse in N ( Newton) , die Zeit in h, in der Elektrik , Volt, Ampere, Ohm , etc. exakt bekannt, und aus diesem Wissen haben die Techniker und Ingeniuere die moderne technische “Umwelt” erschaffen.
    Es ist die einheitliche Sprache der Wissenschaft, welche das Fundament in Naturwissenschaft und Technik ist. Ein Meter , eine Stunde , in Asien oder sonstwo auf diesem Planeten, hier herrscht eine klare Uebereinkunft.
    Doch wer hat den Wert von einem Gramm Edelmetall,den Wert 1 beim US$, beim Euro, beim Rubel, etc. bestimmt ? Wer bestimmt die Werthaltigkeit der verschiedenen Waehrungen untereinander ? Wie ist es definiert, wer bestimmt das es jenen, oder gar keinen Wert hat, wo ist die Naturwissenschaftliche gemeinsame Basis?
    Ob wir wollen oder nicht, die Erkenntnis ist, es gibt keinen gemeinsamen Nenner. Es ist das perfekte Werkzeug, der Illusion, in den Haenden von wenigen, um die verschiedenen Waehrungsraeume gegeneinander auszuspielen, mit Unterstuetzung der Politik und der Rechtspfege, mit dem Ziel, in den jetzigen nationalen Volkswirtschaften groesst moegliche arbeitsfreie Einkommen (parasitaere) Strukturen zu realisieren.

    Beispiel 1:
    Schauen wir uns ein normales Tauschgeschaeft an.
    Ein Mensch hat sich im Laufe der Jahre ein paar Goldbarren als Reserve fuer schlechte Zeiten erworben.
    Wegen schlechter “Wirtschaftslage” hat sein Boss Ihn gekuendigt. Nach ein paar Wochen muss er feststellen, dass seine Barreserven verbraucht sind . Nunmehr ist er gezwungen seine Goldbarren in Bargeld zu tauschen. Also zur Bank. Diese tauscht das Gold zum Tagespreis in Geld. Absolut normales Geschaeft. Bargeld, Cash auf die Hand. Und beide Seiten sind zufrieden.

    Frage:
    Wie wuerdest DU Leser dieser Zeilen, Dich verhalten, wenn Du beim Tausch von deinem Gold, in den schriftlichen Formalitaeten erkennen must, dass Du hier einen Vertrag unterschrieben hast, aus dem zu entnehmen ist, dass Du den Wert des Goldes in monatlichen Raten an die Bank zusaetzlich bezahlen musst ?!

    Da die goesste Anzahl der Menschen kein Gold hat, aber finanzielle Hilfen zur Realisierung der persoenlichen Ziele benoetigt, ist die Hilfe der Banken ein Angebot. Denn die Banken haben ja (noch) die Lizenz vom Staat, als Bank zugelassen zu sein. Du, als NICHT Bank hast keine Lizenz vom Staat!!

    Beispiel 2:
    Du brauchst z. B. 10000 Euro. Du bist ausgestattet mit einem festen Arbeitsplatz, hast ein lastenfreies Haus und Grundstueck , somit Kreditwuerdig!
    Hin zur Bank. Nach ein paar Formalien , Deine Unterschrift unter dem Kreditvertrag , und der Mitarbeiter der Bank stellt Dir die 10.000 Euro auf Dein Girokont ein. Dieser Vorgang geschieht in grosser Zahl, jeden Tag, in allen Banken dieser Erde. “Taegliche Normalitaet” ??

    Doch was geschieht tatsaechlich in diesem Vorgang, der Einkaufes von einem Kredit. Dein bewilligter Kredit ist mit Deiner Unterschrift unter den Kreditvertrag, Deine Einlage in die Bank.
    Und diese Deine Einlage verkauft die Bank an Dich als Kredit. Die Bank hatte vor Deiner Unterschrift unter Deinen Kreditvertrag kein Geld !.
    Die Bank hat soeben Giralgeld ueber die vorhandene Banklizenz Geld geschoepft. Geld aus Luft, absolute nicht Werthaltig. Nur Nullen im Komputersystem der Banken.
    Relevant ist immer nur

    DEINE Unterschrift

    Denn Du bist das Gold.

    im Kontrakt.

    In der Abgabe Deiner Sicherheiten bis D U das in Form der Unterschrift plus der Sicherheiten. Ueber diesen Sachverhalt bist Du nie informiert worden.

    Fakt ist, dieser Vorgang ist ein Wertetausch.

    Die Bank nimmt nun Dein Arbeits und Werte Vermoegen mit Deiner freiwilligen Unterschrift unter den Kreditvertrag in “Besitz”, denn wenn Du aus welchen Gruenden auch immer, nicht die monatlichen Pflichten erfuellst, wird Dir die Bank mit der Hilfe der Justiz, Dein Eigentum pfaenden.
    Wo ist nun der Unterschied von Beispiel 1 zum Beispiel 2.
    Beispiel 1: ein normales Handelsgeschaeft
    Beispiel 2: Taeuschung im Handelsgeschaeft und im Rechtsverkehr, geduldeter Raub mit der Hilfe der Politik und der sogenannten Rechtspflege.
    Ich nenne es: eine seit vielen Jahrzehnten die geduldete organisierte Bandenbildung, bestehend aus Banken, Politik und Justiz, mit dem Ziel, die Arbeitsleistungen von Menschen und Voelkern mit dem universellen Werkzeug “Geld” auszurauben.
    Ein super geniales Geschaeftsmodell !!

    Die geplante Verelendung und Auspluenderung der Menschen ist ein Fakt. Geldmangel gibt es nicht. Es gibt nur einen unendlichen persoenlichen Mangel an der persoenlichen Bereitwilligkeit die Funktion der Geldschoepfung erkennen zu wollen.
    Die Aufloesung des Mangels ist doch bereits geschehen, denn die FUELLE liegt in der Tatsache begruendet, dass seit dem 25.12.2012 in der BIZ in Basel fuer jeden M E N S C H E N dieser Erde 10 Mrd. US$ gesichert wurden. ( Siehe Paradigmareport).
    Damit ist fuer jeden Menschen aus diesem vorhandenem Vermoegen ein BGE von z.B. 3000 Euro monatlich ohne weiteres moeglich. Das reicht locker fuer einige dutzend Generationen Menschen.

    Nur, der Haken ist der, de jure gibt es in D keine Menschen, nur Personen!!

    Professionelle Hilfe, um diese Huerde zu nehmen, siehe:

    https://www.verfassunggebende-versammlung.org/

    Erst wenn wir begriffen haben, dass alle politischen Parteien die Salzsaeuren, oder auch die Parasiten in den Volkswirtschaften sind, dann wissen wir, Parteien sind ueberfluessig.

  • Pherrmann

    Ob es auch ein Thema gibt, von dem die üblichen Verdächtigen nicht direkt zur Migration springen können?

  • Jaco Sandberg

    Die EWG hat seinerzeit gut funktioniert, selbst die EG mit dem ECU war dem EURO der EU meilenweit überlegen, weil sich die Währungen innerhalb eines Währungsbandes bewegt. Das Problem ist, dass die sog. Eliten nicht ruhen werden, bis sie aus der EU die Vereinigten Staaten von Europa kreiert haben. Dazu müssen aber die Nationalstaaten erst im Chaos zugrunde gehen. Erst danach – Ordnung aus dem Chaos! – wird man auf den Schutthaufen die Vereinigten Staaten von Europa aufbauen.

    Ich hoffe, dass es nie dazu kommt.