Die normative Kraft des Faktischen: Zur Lage in Italien

Die Entscheidung Großbritanniens, der Währungsunion nie beizutreten und die EU halbwegs rechtzeitig zu verlassen, wird sich dann als epochaler Glücksfall für das Land, aber auch für den Rest Europas erweisen.

© Getty Images

Wenn in wenigen Jahren Wirtschaftshistoriker sich daranmachen werden, die Endphase des Euro, seinen Zerfall und die Implosion der europäischen Institutionen zu untersuchen, wird das größte Rätsel, vor dem sie stehen werden, wahrscheinlich nicht die Mechanik des Scheiterns sein. Rückblickend wird das alles logisch und stringent unausweichlichen ökonomischen Gesetzmäßigkeiten gefolgt sein. Die Vorstellung, dass man aus heißer Luft, also aus dem Auftürmen von Schulden und dem Drucken von Geld, Wohlstand schaffen oder irgendwelche Probleme auf Dauer lösen könnte, wird belächelt werden. Der Müllhaufen gescheiterter ökonomischer Theoriegebäude, die jahrelang von der Anmaßung des Wissens und von den Subventionen exkulpationshungriger Politiker Institute und Professorenstellen am Leben erhielten, wird wieder ein Stück höher geworden sein.

Böhm-Bawerk, der bereits vor fast 100 Jahren die Erkenntnis gewann, dass das ökonomische Gesetz am Ende immer über das politische triumphiert, wird einmal mehr recht behalten haben. Deshalb kann man auch nur über die Naivität von Politikern lachen, die dem Euro aufgrund seines „politischen Kapitals“ ein ewiges Leben prophezeien.

Nein, die eigentlich ungeklärte und vielleicht nicht lösbare Frage wird eine andere sein: Wie war es möglich, den Fakten, den wirtschaftlichen Zusammenhängen und Gesetzmäßigkeiten solange aus dem Wege zu gehen, sie zu leugnen, ihre Mechanik geflissentlich zu übersehen? Welches pseudowissenschaftliche Gebäude musste errichtet werden, um Politik, Volk und wirtschaftliche wie akademische Eliten derart lange an der Nase herumzuführen und warum mussten ganze Nationen den Weg des Unheils derart lange beschreiten, bis der Kollaps den gesellschaftlichen Frieden, die Demokratie und den Zusammenhalt des Kontinents in Frage stellte?

Zombie Währungsgemeinschaft

Offensichtlich können Nationen von einer Art geistigem Fieber befallen werden. Dieses Fieber geht in der Regel von den Eliten aus, die den wirtschaftlichen Folgen ihrer Fehlentscheidungen weitgehend enthoben sind. Erst wenn der Schmerz der gegängelten und ausgepressten Bürger größer ist als ihre Angst vor Veränderung, kommt es zur Katharsis.

In Italien scheint es jetzt soweit zu sein.

Es ist diesem Land wie auch anderen Mitgliedern des sogenannten „Club Med“ im Rahmen ihrer politischen Ökonomie nicht möglich, innerhalb einer Währungsgemeinschaft mit Nordeuropa wettbewerbsfähig zu sein, zu bleiben oder zu werden. Das Fehlen einer Stabilitätskultur kann weder per ordre de Mufti, noch durch Verträge a la Maastricht, noch durch Drohungen, Transfers oder Bürokratie in Brüssel korrigiert werden. Jedes Problem, das die Politik dort nicht zu lösen in der Lage ist, weil sie harte Entscheidungen sogar noch mehr scheut als selbst die ewige GroKo, erzeugt Ungleichgewichte, die eigentlich nur über den Mechanismus flexibler Wechselkurse ausgeglichen werden können. Das Prokrustesbett der Währungsunion hat dieses Ventil abgeschafft. Die Folge: Sich auftürmende Defizite, die über alle möglichen Kanäle finanziert werden, Deindustrialisierung, Arbeitslosigkeit, Schrumpfung von Produktivität und Wachstum, Bankenkrisen durch Unternehmenspleiten, Kapitalflucht und Depression.

Parallelwährung

Im Gegensatz zu den Deutschen haben es die Italiener aber geschafft, hierüber eine tabulose Debatte im Lande zu führen. Und weil die Menschen sehen, dass die Realität ihres Lebens mit der Schönmalerei der Eurokraten in Brüssel und Frankfurt einfach nicht mehr in Einklang zu bringen ist, haben sie ihr demokratisches Recht wahrgenommen, die alte Elite abzuwählen. Die neue Elite, hier als linkspopulistisch und rechtsradikal verschrien, tut mit hoher Wahrscheinlichkeit, was der Bürger von ihr erwartet: Die Tabus des ancien régime zu brechen und den Ausstieg aus dem Euro schrittweise einzuleiten.

Der Weg dorthin heißt Parallelwährung. Vordergründig bleibt Italien im Euro, aber es refinanziert sich mit kleinteiligen Schuldscheinen, die in Italo-Euro denominiert sein werden und so als Zahlungsmittel benutzt werden können.

Jedenfalls nicht mehr weiter so
Bella Italia?
Das ist natürlich eine Mogelpackung, die der Euro nicht überleben kann. Sobald die neue Parallelwährung im Umlauf ist, wird es einen Wechselkurs geben, an welchem man ablesen kann, für wie wahrscheinlich die Märkte es halten, dass Italien dem Euro final und endgültig den Laufpass gibt. Und weil das Land schnell merken wird, dass schon die Existenz eines Schattenwechselkurses unzählige interne Anpassungsmechanismen überflüssig oder zumindest leichter macht, wird die Droge sehr schnell wirken. Die Angst vor dem Ausstieg wird dann schnell verschwinden.

Italien wird nach kurzer Zeit der Parallelwährung zu der Überzeugung kommen, dass die im Eurosystem angestauten Verpflichtungen seinen Interessen zuwiderlaufen und auch feststellen, dass es sie gar nicht mehr bezahlen kann. Italien hat über 130% Schulden in Relation zum Sozialprodukt. Das ist mehr, als Griechenland im Jahr zwei nach Beginn der Krise dort hatte. Dazu kommen über 400 Mrd. Euro Target-2 Verbindlichkeiten. Wie sie abgetragen werden könnten, ist eine Frage auf die die einzige Antwort lautet: „gar nicht“.

Der Ausstieg Italiens wird also nicht nach dem Muster ablaufen, das in den – ohnehin Makulatur gewordenen – Verträgen bei der Bildung der Währungsunion festgelegt worden ist, sondern es wird der normativen Kraft des Faktischen folgen nach der Devise: Greifen Sie einem nackten Mann in die Tasche.

Die Räuberbande bleibt übrig

Dieses Ereignis wird einen Wechsel des juristischen Aggregatzustandes markieren, ähnlich dem Übergang von Wasser zu Dampf. Die bereits mit Hilfe und tätiger Unterstützung der Bundesregierung erodierte Herrschaft des Rechts in europäischen Fragen wird dann final von der Herrschaft der Willkür abgelöst werden. Das Wort des Kirchenlehrers Augustinus „nimm vom Staat das Recht weg, was bleibt dann, als eine große Räuberbande“ wird den Bürgern des Kontinents dann in den Ohren klingeln.

Wo die Präzedenzfälle des von Bundesregierung und Verfassungsgericht durchgewunkenen Rechtsbruches für die Begründung nicht ausreichend sein werden, werden europäische Solidarität und wo das nicht ausreicht Schuldzuweisung und Vorwürfe an die Adresse des moralisch schuldigen Deutschlands beschworen werden. Die Austerität, auf die sich die linken Eliten des Kontinents bereits seit Monaten einschießen, obwohl sie in Wahrheit im Süden nie wirklich stattgefunden hat, wird der Casus Delicti sein: Ihr Deutschen habt das Desaster zu verantworten mit Eurem Geiz und euren Überschüssen!

Falle Währungsunion
Wolfgang Schäubles Doppelrolle in der Währungsunion
Theoretisch müsste dann der 400 plus X Milliardenverlust der EZB von allen verbleibenden Mitgliedern zu tragen sein, also 26% von Deutschland, der Rest von Frankreich, Spanien, Holland, usw. Aber wer das glaubt, der kann sich auch gleich der Flat-Earth-Society anschließen, die bis heute die Auffassung vertritt, dass die Erde eine Scheibe ist und unsere Kugeltheorie nur das Ergebnis einer Verschwörung, Einbildung und Sinnestäuschung. Das Beispiel Italiens wird Schule machen, und zwar sofort. Deutschland wird die 1.000 Mrd. Euro Target-2 Forderungen aller Wahrscheinlichkeit nach in Gänze abschreiben dürfen. Im besten Falle werden sie in Lira, Peseten, Escudos, Drachmen und Franc beglichen, zu einem Bruchteil ihres ursprünglichen Wertes, wenn überhaupt. Diese Forderung wird von ihren Schuldnern als das bezeichnet werden, was sie ökonomisch schon lange ist: eine Luftnummer.

Die Folge dieser Krise wird ein massives Herabstufen der Kreditwürdigkeit der dann ehemaligen Eurozonenländer durch die internationalen Ratingagenturen und ein Verlust des Vertrauens der Märkte in ihre Bonität sein. Die Schuldner werden herabgestuft, weil sie ihre legalen Verbindlichkeiten nicht mehr begleichen, die Gläubiger Deutschland und Holland werden herabgestuft, weil die gigantische Vollabschreibung ihre eigene Staatsverschuldung über Nacht auf das Niveau Italiens und Griechenlands explodieren lässt.

Die Immobilienrentenmark kommt

Dann kommt die Stunde des Notfallplans, den unser genialer früherer Finanzminister Schäuble mit Sicherheit schon seit Jahren in der Schublade hütete und seinem Nachfolger Scholz hinterlassen hat: Die Rekapitalisierung der insolventen Bundesbank durch eine Zwangsbeleihung aller deutschen Immobilien. Die neue Deutsche Mark wird eine Immobilienrentenmark sein, an deren Deckungsmasse die deutschen Immobilieneigentümer die nächsten 30 Jahre abzahlen werden.

Gibt es noch eine deutsche Restpolitik?
Merkel und Macron drohen Europa ins Elend zu stürzen
Der Mann wusste, warum er dieses Amt als Finanzminister in der neuen Legislaturperiode nicht mehr haben wollte. Damit endet die Geschichte aber nicht. Der Kollaps der Währungsunion und der EU wird Europa spalten. Das Friedensprojekt, dass bis zur letzten Patrone, pardon: bis zum letzten Cent verteidigt worden ist, wird in Schuldzuweisungen, Ressentiments und im Streit enden. Nicht weil die Italiener, Deutschen oder Franzosen die Schuld daran tragen würden, sondern weil unfähige, selbstsüchtige und selbstbezogene Eliten in Brüssel, Paris, Berlin und Rom das Erbe der europäischen Gründerväter verspielt haben werden.

Die Schockwellen, die dieses Ereignis durch die Weltwirtschaft senden wird, übersteigen die Folgen der Lehman-Pleite um Zehnerpotenzen. Die sich entfaltende Wirtschaftskrise und die dann fast unvermeidlich durch die Zombiekredite verstärkte Bankenkrise wird auch die Rückzahlung aller anderen Staatsschulden in Frage stellen. Wer dann Gläubiger ist, zieht den Kürzeren. Das ist vor allem Deutschland. Lebensversicherungen, Banken, Pensionskassen und andere institutionelle Investoren in Deutschland sitzen auf 1.800 Milliarden Euro Forderungen an die Staaten Südeuropas. Auf Quote, Rückzahlungsmodalitäten und Währung, in der diese Schulden beglichen werden, darf man gespannt sein.

Ersparnisse der Deutschen verloren

Die Altersversorgung der Leistungsträger unseres Landes steht also auf dem Spiel. Aktien und Immobilien werden keinen Schutz bieten, weil sie entweder im Wert verfallen oder im Zuge eines Lastenausgleichs oder einer Neugründung der Bundesbank teilenteignet werden oder beides.

Prof. Dr. Werner Sinn sagte neulich: Die Ersparnisse der Deutschen gehen nicht verloren. Sie sind schon verloren. Nur die Deutschen wissen es noch nicht. Er wird Recht behalten.

Schein statt Sein
Deutschland Zombieland
Die Entscheidung Großbritanniens, der Währungsunion nie beizutreten und die EU halbwegs rechtzeitig zu verlassen, wird sich dann als epochaler Glücksfall für das Land, aber auch für den Rest Europas erweisen: Denn Großbritannien wird das neue role model sein in einem Europa der Vaterländer, einer Gemeinschaft starker, unabhängiger und hoffentlich freundschaftlich verbundener Länder. Diesem Rollenmodell kann Deutschland dann nacheifern: Frei, demokratisch, marktwirtschaftlich, dem Freihandel und den Werten des aufgeklärten Abendlandes verpflichtet. Das wird ohne die gescheiterten linken Eliten passieren. Was heute noch als eine große Koalition einer sozialistischen Einheitspartei daherkommt, wird dann an der 5%-Hürde scheitern.

Die als Sekundärtugenden verunglimpften Werte Fleiß, Ehrlichkeit und Pflichtgefühl werden dann wieder geachtet werden, weil ohne sie der Untergang unvermeidlich ist.
Dann kann ein Europa unabhängiger Vaterländer, die Vision von de Gaulle und Adenauer, wie Phoenix aus der Asche erstehen.


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Kommentare ( 74 )

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Ich spüre die Sehnsucht, Herr Krall. Vielen Dank für diesen wunderbaren und MUT machenden Artikel! Ich hoffe nur, dass wir nicht mehr allzu lange darauf warten müssen. Denn DASS es knallen wird, weiß ich schon lange. Wenn man es also nicht verhindern kann – und das kann man nicht -, dann doch lieber jetzt als morgen.

Da ich mich mit 70 Jahren bereits im „Abklingbecken des Lebens “ befinde und in meine Urne auch keine Ziegelsteine passen, habe ich meine Immobilien bereits verkauft, genieße das Leben und unterstütze junge Menschen, denen dieser Staat das Leben zur Hölle macht. Ich muß auch nicht der reichste Mann auf dem Friedhof sein. Daß Deutschland 1923 (im Rahmen der Wirtschaftskrise) und 1948 (im Rahmen des Lastenausgleichs für die Flüchtlinge aus den Ostgebieten) die „Zwangshypothek“ im letzten Jahrhundert schon zweimal erlebt hat, scheinen die meisten Deutschen nicht mehr zu wissen. Jetzt werde ich meine Rosen gießen und die Sonne genießen. Mein… Mehr

US Aktien dürften nur vorübergehend fallen. Die Enteignung wird ein Problem. Ich denke, es ist langsam an der Zeit Aktienbestände an einen GB oder US Broker zu transferieren.
Immobilien dürften noch ein rasantes Stück Boom vor dem Zusammenbruch des Marktes und der Zwangshypothek erleben, trotzdem könnte man jetzt langsam anfangen, Verkaufspläne zu machen.

Wenn man zu Herrn Kralls Szenario noch die Spannungen hinzunimmt, die Millionen von mittelalterlichen Versorgungsforderer produzieren, wird klar, dass uns nicht nur ein finanzieller Kollaps sondern auch gewalttätige Verteilungskämpfe bevorstehen. Oder glaubt irgend jemand, dass die Goldstücke wieder abziehen, wenn wir ihnen mitteilen, dass die Kassen leer sind? Nein sie werden sagen, Mutti hat sie eingeladen, also können sie sich nehmen was sie brauchen.

Habe ich jetzt richtig gerechnet?

400.000.000.000 EUR Verlust der EZB
1.000.000.000.000 EUR Target-2 Forderungen
1.800.000.000.000 EUR Forderungen der Lebensversicherungen, Banken, Pensionskassen und andere institutionelle Investoren in Deutschland an die Staaten Südeuropas

Also 3.200.000.000.000 EUR / 80.000.000 Einwohner = 40.000 EUR / Einwohner

D. h., jeder Deutsche kann vorauss. 40.000 EUR abschreiben!?

Noch schlimmer. Es soll sich lediglich noch um ca. 15 Mio Nettoeinzahlerinnen und Nettoeinzahler handeln die den Laden hier am Laufen halten (Steuern- und Sozial-Abgaben Erwirtschaftende, nix mit Alimentation aus dem Topf, etc.!).
D.h. es sind dann mehr als 200.ooo.- € pro Einzahlnase. Wohl bekomm’s (*hicks*).

Falsch. 1| Es gibt keine 80 Mio Deutsche. 2| Es gibt keine 80 Mio mit Vermögen. 3| Die Zeche werden die Zahlen, die sich durch Leistung etwas erarbeitet haben. Als ca. 20 Mio Steuerzahler.

„Italien hat über 130% Schulden in Relation zum Sozialprodukt. …. Dazu kommen über 400 Mrd. Euro Target-2 Verbindlichkeiten. Wie sie abgetragen werden könnten, ist eine Frage auf die die einzige Antwort lautet: ‚gar nicht’“.

Hm, ich hätte da so eine Idee….. Wir nehmen Südtirol an Zahlungs statt an.
Die Südtiroler wollen eh ‚los von Rom‘. Aber ob die von Mutti auch regiert (das Fell über die Ohren gezogen bekommen) werden wollen?? Die macht doch gleich einen Willkommenszoo für schutzsuchende Goldstücke aus dem ‚Haus des Friedens‘ aus dem Ländle.
Ist mein Vorschlag haram oder halal?

Die Analyse von Autor Krall stimmt optimistisch. Je eher der Euro zu Grunde geht, desto besser. Und wenn der Merkel-Kurs sich durch die Euro-Wirtschaftspolitik für alle ersichtlich zum Komplett-Narren gemacht hat, können vielleicht auch die anderen Mega-Irrtümer angegangen werden: die als Flüchtlingshilfe getarnte Einwanderungspolitik, die Energiepolitik, die Islam-Anbiederungspolitik, die Diesel-Auto-Entwertungspolitik, die Politik des Rechtszerfalls. Je eher, desto besser!

Es ist pervers, aber genau das habe ich auch gedacht! Lieber ein Ende mit Schrecken, als dieses Dauergewurstel. Es wird nur noch teurer, diktatorischer, zerstörerischer und dekadenter, wenn es so weitergeht, und verlieren werden wir alle. Jetzt oder später…

Ich bin grundsätzlich bei Ihnen. Aber vergessen Sie nicht: niemand weiß, wie es genau ablaufen wird. Und wenn M. Krall – den ich im Übrigen sehr schätze- mit seiner Prognose recht behält und die deutschen Mittelstands- Normalos einen erheblichen Teil ihres Vermögens verlieren, dann kann es durchaus sehr ungemütlich hier werden. Was wird Otto Normalo dann tun – einfach hinnehmen und anders wählen? Oder schreitet er zur Tat ? . Frage: Wenn dann mangels Budget die finanziellen Erwartungen unserer zugelaufenen Goldstücke nicht mehr wie bisher erfüllt werden können, wie werden sich die uns bereichernden Muslime dann verhalten? Werden sie Einsicht… Mehr

Was der Otto-Normalo machen wird? 4 Wochen ärgern und weiterarbeiten. Ganz einfach!

Es wird ein Leben nach der Krise geben. Und ich persönlich glaube nicht an den tobenden Mob. Das wird man zu vermeiden wissen.

Erinnern Sie sich an den einen Afrikaner aus Togo, der neulich abgeschoben werden sollte ? Beim ersten Versuch kapitulierten unsere Polizisten und zogen geschlagen und mit demolierten Autos wieder ab. Anschließend kamen zwei Hundertschaften, um eine Handvoll Goldstücke zu verhaften und einen davon abzuschieben.
Und nun denken Sie nochmal nach, wer es verhindern soll, wenn nur 10% sich an ihre Traditionen zuhause erinnern !
Kleine Hilfestellung: ansatzweise können Sie dies heute schon in Frankreich (u.a. Paris) sehen. Einfach mal auf der großen Videoplattform nachschauen…

Klasse Artikel! Und dann macht er auch noch Hoffnung auf ein Leben danach. Wunderbar. Der Brexit war nie der Todesstoß für die EUfetischisten. Ich bin immer davon ausgegangen dass sich die Italiener niemals so über den Leisten ziehen lassen, wie die Griechen, denen man soviel genommen hat. Ja ja, die Griechen haben sich vorher auch unrechtmäßig verhalten, geschenkt. Ich war von der italienischen Wahl auch nicht überrascht. Das Geplärre der Journos, dass in Italien nix lange hält und der Schreck bald ausgestanden sein wird, auch geschenkt. Wenn es so kommt freue ich mich, profitieren werden Menschen die Familien also Kinder… Mehr

Über das Ende des EUROS und der EU in ihrer heutigen Form würde ich mich auch freuen, aber Sie scheinen die Begleiterscheinungen – die auch im Beitrag angesprochen sind – nicht ernst zu nehmen.
Bei Enteignungen wird selbst der untertänigste Deutsche böse und dann fragen Sie sich mal, wie unsere Goldstücke auf die dann nicht mehr fließenden Sozialleistungen reagieren werden. Werden die hinnehmen, dass es kein Geld mehr für sie gibt? Oder werden sie sich mit Allahs Hilfe nehmen, was ihnen vermeintlich zusteht?

Was ist die Alternative? Tiefer bücken, damit die Migranten nicht sofort sauer werden? Die Parteien das Ding so richtig teuer an die Wand fahren lassen? Ich denke, es wird so oder so krachen, dann lieber schnell! Je eher ran, desto früher durch!

Typischer „Ja, aber“ Jargon. Mit dieser Denke hätte Trump gar nichts geschafft. Die Goldstücke kriegen jetzt schon, was ihnen nicht gehört und nehmen sich dazu was ihnen passt. Erzählen Sie mal ihre Einwände den Hinterbliebenen all der Opfer die diese Politik schon gefordert hat. Und untertänige böse Deutsche kenne ich reichlich, die brauchen das gar nicht mehr zu werden, es gibt sie zuhauf. Denken Sie mal darüber nach, für wen in diesem Land der Crash kein Horrorszenario ist sondern eine Erlösung.

Jetzt habe ich auch noch die Kommentare gelesen. Au weia, null Kampfgeist. Da hatte Herr Tippi wohl doch ein bißchen recht mit dem Gejammer der Deutschen.

Es wird also ein Jubeljahr (Jobeljahr, Erlaßjahr) auf uns zu kommen. es gibt nichts Neues unter Sonne.

Schon auf dem „Neuen Hambacher Fest“ hat Markus Krall für mich die eindrucksvollste, klarsichtigste und unbestechlichste Rede gehalten. Hier baut er diese Gedanken noch ein mal auf bestürzende Weise aus. Als jemand, der in das Alter gekommen ist, wo man zunehmend wieder schutzbedürftig wird, muss man tief durchatmen. Was passiert, wenn dieser Zusammenbruch kommt und dann unsere Zuwanderer ihre ganzen „Vorteile“ ausspielen werden, man außerdem brutal zur Kasse gebeten wird, wage ich mir nicht auszudenken. Ob man das „Gelobte Land“ dann noch sehen wird ist die große Frage. Dennoch bin ich aus Trotz ein wenig optimistisch, dass in dieser verzweifelten… Mehr

Beim brutalen Zukassebitten gibt es ein Recht auf Selbstverteidigung – besonders, wenn man alt ist.

Wir sehen eine totale Verzerrung der tatsächlichen Machtverhältnisse. Die illegale Migranten haben faktisch keine Macht. Keine Ressourcen. Nur Theater.
Genauso wie im Verhältnis Deutschland Türkei.
Auch die ganzen emerging market Länder inklusive China sind wacklig wenn das Kapital und know how da wieder abfliesst.
Über Jahrhunderte gewachsene Machtstrukturen lösen sich nicht in 30 Jahren auf.
Zur Zeit wedelt der Schwanz mit dem Hund. Das wird sich ändern. Auch bei uns.
Die Deutschen und die Europäer sind im Prozess des Erwachens.