Es fällt uns schwer, neue Technologien, ihre Effekte, Folgen und Probleme korrekt einzuordnen oder sinnvoll einzuschätzen. Das war mit dem Beginn der Industrialisierung oder der Einführung der Fließbandfertigung so. Auch Computer und Internet galten vielen zunächst als unsinnige technologische Spielereien, wenn nicht gar als gefährliche Vernichter von Arbeitsplätzen. Der amerikanische Ökonomie-Nobelpreisträger Paul Krugman beispielsweise sagte vor über zwei Jahrzehnten dem Internet eine ähnliche Zukunft voraus wie dem Faxgerät – wie man sich doch täuschen kann.

Droht der künstlichen Intelligenz ein ähnliches Schicksal? Wird sie falsch gedeutet, an falscher Stelle bekämpft, um dann später zum festen Bestandteil des Alltags zu werden – wenn dies nicht längst der Fall ist?

Fakt ist, dass die Bedenkenträger natürlich gehört werden müssen. Wie geht es weiter mit dem persönlichen Datenschutz? Fällt die KI in die Hände einer rücksichtslosen Machtclique, ist es vorbei mit dem schönen freiheitlichen Digitalzeitalter.

Nichtsdestoweniger wird massiv investiert, vor allem in China und in den USA. In Rechenzentren und in eine korrespondierende neue Energieinfrastruktur, von der die Netze insgesamt profitieren, nicht zuletzt durch den Ausbau modernster Nukleartechnologie.

Das, was in der europäischen Debatte häufig unterschätzt wird: Der eigentliche Produktivitätsschub durch künstliche Intelligenz entsteht nicht in der isolierten Anwendung von Software, sondern in ihrer Verschmelzung mit Robotik, automatisierter Industriefertigung und hochspezialisierter Elektrotechnik. Erst dort, wo KI physische Produktionsprozesse steuert, optimiert und in Echtzeit anpasst, entsteht ein qualitativ neuer Effizienzsprung.

In dieser Integration liegt das Potenzial für einen strukturellen Produktivitätsschub: kürzere Durchlaufzeiten, geringere Fehlerquoten und eine bislang nicht erreichbare Flexibilität industrieller Wertschöpfung.

Es ist mitnichten der Fall, dass sich künstliche Intelligenz nur auf Chatbots und optimierte Suchmaschinen im Internet beschränkt.

Gerade Deutschland, mit seiner nach wie vor starken Position in der Industrierobotik, könnte sich seinen Teil dieser globalen Wertschöpfung sichern – würde die politische Handbremse gelöst, dereguliert und die Energiepolitik wieder vom Kopf auf die Füße gestellt. Dann fänden auch KI-Investoren zu diesem Standort zurück.

Die kleinteilige Fördermittelpolitik kann hier keinen Beitrag zum Wachstum leisten. Sie ist eher hinderlich, weil sie Kapital in politisch präferierte Kanäle lenkt – stets am Markt vorbei, stets in die Taschen der eigenen Günstlinge.

Amerika zeigt, wohin die Reise geht. Die großen sogenannten Hyperscaler, die Betreiber von Rechenzentren, werden 2026 voraussichtlich rund 785 Milliarden Dollar in ihre Infrastruktur investieren. Auch der Anleihenmarkt wird von diesen Unternehmen regelrecht leergefegt. Kapital strömt in ungeheurem Maße in die neue Technologie.

Generell erleben die Vereinigten Staaten derzeit einen Boom bei den privaten Investitionen. Das ist entscheidend, denn Investitionen sind die Stellgröße für den künftigen Wohlstand. Genau an diesem ökonomischen Grundaxiom irren die Europäer. Sie setzen auf kreditfinanzierte Staatsnachfrage als Ausgleich für die scheiternde private Industrie und schaufeln sich damit ihr wirtschaftliches Grab. Prosperität kann nur dort entstehen, wo sich die tatsächliche Nachfrage der Wirtschaftssubjekte, ganzer Sektoren, an einem freien Markt über relative Preise artikulieren kann.

Und es hat den Anschein, als lechzte die amerikanische Ökonomie geradezu nach Produktivitätsgewinnen. Die US-Wirtschaft wächst jährlich derzeit mit einer Geschwindigkeit von zwei bis 2,5 Prozent real. Gleichzeitig zieht die Arbeitsproduktivität an. Konsequenz der hohen Investitionsleistung der Privatwirtschaft. Im zweiten Quartal legte sie gegenüber dem Vorjahresquartal erneut um 2,2 Prozent zu.

In Deutschland beispielsweise erodiert diese so wichtige ökonomische Größe aufgrund der hohen Energiekosten und des Abzugs privatwirtschaftlicher Investitionen. Sehr langsam, aber doch merklich. Seit 2018 fällt zudem die Industrieproduktion. Die Nettoinvestitionsquote ist negativ. Deutschland ist der Gegenentwurf zur US-Ökonomie.

Der Kapitalstrom weist in Richtung USA. Dort tragen private Investoren die technologische Transformation, hin zur KI, hin zur Robotik und den Ausbau der Energienetze. Vor allem die Ausrüstungsinvestitionen zeigen eine enorme Wachstumsdynamik. Im ersten Halbjahr wuchsen die entsprechenden Unternehmensinvestitionen bereits das zweite Quartal in Folge zweistellig. Hinter der Entwicklung stehen unter anderem die massiven Investitionen in Rechenzentren, Computertechnik und die übrige Infrastruktur, die die künstliche Intelligenz für sich beansprucht.

Das geschieht bei einer Arbeitslosenquote von zuletzt etwa 4,1 Prozent. Sie verbirgt selbstverständlich strukturelle Probleme des amerikanischen Arbeitsmarktes, unter anderem die hohe Teilzeitquote und die Notwendigkeit, mehr als einen Job auszuüben. Einen Hinweis darauf, dass es der US-Wirtschaft insgesamt so schlecht ginge wie der europäischen Wirtschaft, liefert sie allerdings keineswegs. Im Gegenteil: Die Kombination aus weiterhin solidem Wachstum, steigender Produktivität und einer gewaltigen privaten Investitionsoffensive deutet auf etwas wesentlich Interessanteres hin: Die Amerikaner investieren heute in die Produktivität von morgen.

Ökonomen von Goldman Sachs beziffern das Potenzial der derzeitigen Investitionswelle auf eine zusätzliche Produktivitätswachstumsrate von bis zu drei Prozentpunkten pro Jahr über das kommende Jahrzehnt. Der Medianwert liegt bei 1,5 Prozentpunkten – vorausgesetzt, die Technologie wird breitflächig übernommen. Gemessen an den mageren Produktivitätsraten der vergangenen zwei Dekaden wäre das eine kleine ökonomische Revolution.

Was macht derweil Deutschland, was die EU? Man verheddert sich im Klein-Klein zwischen Fördermittelpolitik, hoher fiskalischer Belastung und moralisierender Energie- und Klimapolitik. Die sichtbare Verzwergung der EU geschieht geradezu im Zeitraffer, während die großen Wirtschaftszentren dieser Welt die Produktionsstandards von morgen definieren.

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