Schwarzer Tag für den Automobilkonzern Stellantis, dem Mutterkonzern von Marken wie Fiat, Chrysler und Opel. Am Freitag exekutierte das Unternehmen angesichts katastrophaler Geschäftsergebnisse seine E-Auto-Strategie und meldete Abschreibungen in Höhe von 22 Milliarden Euro, die sich allein während der zweiten Hälfte des vergangenen Jahres kumulierten. Bilanztechnisch bedeutet dies für den zweitgrößten Automobilanbieter auf dem europäischen Markt einen Verlust von 19 bis 21 Milliarden Euro für diesen Zeitraum.

Erste Leidtragende dieses wirtschaftlichen Desasters sind die Aktionäre: Die Dividende für das laufende Jahr wurde unmittelbar nach Veröffentlichung der Zahlen gestrichen. Und auch in den kommenden Jahren ist nicht damit zu rechnen, dass sich das Geschäft schnell erholen wird. Die Aktie verlor im Tagesverlauf bis zu 25 Prozent ihres Wertes und riss den gesamten Sektor in die Tiefe.

Stellantis-CEO Antonio Filosa nahm Stellung zu den angekündigten enormen Sonderabschreibungen. Er sprach angesichts der Krise des Unternehmens von einem „Business Reset“. Für Filosa sind die Belastungen die Folge einer überschätzten Geschwindigkeit der Energiewende, die das Unternehmen von den tatsächlichen Bedürfnissen, Möglichkeiten und Wünschen vieler Autokäufer entfernt habe. Zudem spiegelten die Verluste frühere operative Fehlsteuerungen wider, die nun von einem neuen Team unter seiner Führung schrittweise bereinigt werden müssten. Eine bemerkenswerte Kehrtwende, die angesichts der wirtschaftlichen Realität und der ausbleibenden Nachfrage nach E-Autos nun vom Markt erzwungen wird.

Als Beleg für den strategischen Wandel der Firma wurde die Beteiligung an einem kanadischen Batteriewerk für symbolische 100 Dollar abgeschlossen – ein Projekt, das einst eine Milliardensumme verschlungen hatte. In den USA wird der reine Elektro-Pickup RAM 1500 REV vollständig aus dem Angebot genommen. Das Unternehmen kehrt zu klassischen Verbrennern und Hybridmodellen zurück. Gleiches gilt für eine Verzögerung der Elektropläne bei Alfa Romeo sowie für eine generelle Reduzierung des Engagements bei vollelektrischen Klein- und Mittelklassemodellen.

Politische Märkte sind Traumwelten

Stand heute können wir festhalten: Der von der Politik vollmundig angekündigte Elektroauto-Boom ist ausgeblieben. Nach Jahren des wirtschaftlichen Niedergangs der Automobilindustrie, in denen die Hersteller von politischen Erzählungen der grünen Transformation verführt und Käufer mit E-Auto-Prämien gelockt wurden, setzt nach der künstlichen Euphorie nun der Kater ein.

Stellantis wird sich künftig stärker an der tatsächlichen Nachfrage orientieren und weniger von politischen Vorgaben leiten lassen. Die Entwicklung von Elektrofahrzeugen soll zwar fortgesetzt werden, künftig jedoch konsequent marktorientiert und stets mit Blick auf die Bedürfnisse der Käufer. Einmal mehr bewahrheitet sich die Lehre der klassischen Tragödie. Menschen lernen nur durch schmerzhafte Erfahrungen.

Stellantis ist dabei nur das jüngste Symptom der grassierenden Krise europäischer Autobauer. Ende des vergangenen Jahres kündigte Zulieferer Bosch an, weltweit weitere 13.000 Jobs zu streichen und seine interne Elektroautostrategie neu auszurichten. In der deutschen Presse wird derweil versucht, US-Präsident Donald Trump die Schuld an der Misere zuzuschreiben. So spricht die Tagesschau davon, dass der 180-Grad-Turn der US-Regierung, die Streichung der Elektroautoförderung sowie neue Abgasrichtlinien zu einem Nachfragekollaps im Elektrosegment beigetragen hätten.

Auf die ideologiefixierte Politik rollt nun ein Tsunami schlechter Nachrichten zu. Auch deutsche Automobilkonzerne ziehen nach und kündigen Strategiewechsel an. So verschieben beispielsweise Mercedes und der Volkswagen-Konzern große Teile ihrer Elektropläne, investieren wieder in Verbrennermodelle und rücken von einst als reine Elektroprojekte geplanten Vorhaben ab. Dem Beispiel folgt auch Porsche, das seine E-Rollouts reduziert und stärker auf Hybridvarianten setzt.

Wie lange wird es in diesem Umfeld wohl dauern, bis das Experiment des politisch erzwungenen Verbots der Verbrennertechnologie als klassischer politischer Kniefall vor der Realität endet? Mittelfristig werden Hybridantriebe und effiziente klassische Verbrennungsmotoren wohl das Rennen machen, denn niemand kann sich vom amerikanischen Binnenmarkt abkoppeln. Wer heute konkurrenzfähig sein will, insbesondere gegenüber der chinesischen Konkurrenz, muss dies berücksichtigen.

Hauptaugenmerk: US-Markt

Der toxische Mix aus selbst verursachter Energiekrise, restriktiven Regulierungsvorgaben der grünen Transformation und dem scharfen Wettbewerb aus Übersee hat die deutsche Automobilindustrie besonders hart getroffen. Das zeigt der Rückgang der Produktion seit dem Jahr vor den Corona-Lockdowns 2019: Im vergangenen Jahr wurden in Deutschland nur noch rund 4,15 Millionen Autos gefertigt – ein Minus von etwa 18 Prozent gegenüber dem Vor-Corona-Niveau.

Die Hersteller weichen zunehmend auf andere, auch europäische Standorte wie Ungarn, Polen oder die Tschechische Republik aus. Nach Angaben des Branchenverbands VDA wurden im Zuge der Produktionskürzungen allein in den vergangenen beiden Jahren rund 55.000 Arbeitsplätze in diesem nach wie vor fundamentalen Industriebereich der deutschen Wirtschaft gestrichen.

Vor diesem Hintergrund ist es nicht verwunderlich, dass Stellantis sein Hauptaugenmerk nun auf den amerikanischen Markt richtet. Dort betreibt das Unternehmen 34 Produktionswerke und beschäftigt 48.000 Mitarbeiter. Für die kommenden Jahre sind Investitionen in Höhe von 13 Milliarden US-Dollar geplant, um wieder in den Wachstumsmodus zu gelangen. Dies lässt den Schluss zu, dass Europa bei den strategischen Überlegungen der Chefetage an relativer Bedeutung verliert.

Losgelöst vom traurigen Schicksal derer, die im Zuge der Stellantis-Krise aller Wahrscheinlichkeit nach ihre Existenz verlieren, gewährt der Fall einen tiefen Einblick in die Verheerungen, die politisch-ideologische Systeme auslösen. Je weiter der Graben zwischen dem politischen Wunschergebnis emissionsfreier Mobilität und der tatsächlichen Marktwirklichkeit aufreißt, desto teurer wird dieses wirtschaftliche Experiment. Die klassische Interventionsspirale gewinnt an Schwung.

Dass die Bundesregierung nun angesichts des fußlahmen E-Automarktes das bereits gescheiterte Instrument der Kaufprämie reaktiviert und mit Milliarden an Steuergeldern versucht, diesen Markt zu beleben, bestätigt diese These.

Man darf gespannt sein, zu welchen Ergebnissen der Strategiewechsel der europäischen Autobauer führen wird, wenn in politischen Kreisen die Erkenntnis reift, dass die Branche nicht länger der vorgegebenen Transformationslogik folgt.

Manchmal hilft es, Fakten zu schaffen und sich nicht länger auf medienwirksame Schauspiele wie Krisengipfel und Subventionsversprechen zu verlassen. Das dürften inzwischen selbst die vom Transformationstheater bezauberten Funktionäre der deutschen Automobilwirtschaft eingesehen haben.